房市理財規劃>推薦股神巴菲特都說No.1的「指數化投資」!

「指數化投資」一詞之所以會出現在大眾視野,是因為它是一種懶人且有效、並有足夠科學實驗論證的投資方法。如果你對投資或是房市理財有興趣,本文就以淺顯易懂的方式,來帶領讀者進入指數化的大門,試著了解連投資之神巴菲特都說讚的「指數化投資」,提供房市理財規劃中比較新興的投資教學。不過以下言論僅是經驗分享與實驗假設,皆不構成投資建議。

 

什麼是指數化投資

 

指數化投資是一種相對被動的投資方式,不主動選擇股票,而是以追踪某個市場指數為目標,透過購買追蹤該指數的基金(股票),以獲得該指數的平均收益。簡單來說就是買下整個市場,也許你會好奇為什麼要如此操作,原因其實很簡單,因為要挑到好股票真的非常難。

《Wealth Creation in the US Public Stock Markets 1926-2019》研究 1926 年到 2019 年美國市場後指出,股市其中約 96% 上市公司基本上有創造價值,而表現最好的股票,總數只有約 4%,這少數的公司幾乎創造大多數的報酬,而台灣陳煖婷和鍾俊文在《大多數股票是不賺錢的-台灣個股Lifetime績效實證》中也指出相似的觀點。其實你從台股大盤占比也能得出類似的經驗,台股第 1 名台積電占大盤比重 28%,而 13 名中信金以後的大盤占比連 1% 都不到。也許你現在能慧眼的看出一些優良公司火紅的題材,但沒人能知道五年、十年,甚至二十年後的發展局勢。你能有辦法現在就找出,未來會成長成台積電規模的公司嗎?我相信絕大多數人都沒有辦法。

 

指數化投資的步驟

 

指數化投資並不需要太多的技巧,與主動選股繁雜的準備功課相比,簡單幾個步驟即可執行。

第一:挑選你要投資的指數,簡而言之就是選擇你未來看好的市場指數。如果你看好台灣未來的發展,可以選擇台灣 50 指數,如果看好美國市場,則是標普 500 指數。如果想要涵蓋全球市場,可以選擇富時全球全市場指數。

第二:選擇追蹤該指數的工具。目前通常以ETF基金作為追蹤特定指數的工具,像是 0050、006208 追蹤台灣 50 指數,美股 SPY 追蹤標普 500 指數。若是想要一次參與全球市場,追蹤富時全球全市場指數的VT則是最方便的選擇。

第三:長期持有,且定期定額或奉低加碼。指數大幅度的漲跌,需要時間的催化。定期定額或逢低加碼才能有效將成本拉低,進一步在指數上漲時加大獲利。

由以上的步驟你可以發現,指數化投資比起技巧,更講究你的信仰,你不必懂現在火紅流行的題材,你只需要判斷該市場未來的興衰,並且不斷的堅持下去。

 

為你獻上獨門的投資強心針

 

投資股票有賺有賠,長期投資股票最慘的結局,就是離開市場時本金減少,甚至賠光本金黯然離場。然而心裡若是能提早做好最差結果的準備,那麼投資之路就會順利許多,因此筆者用實際的數據來提出投資假設。各位讀者應該都知道日本泡沫經濟在 1989 年迎來最高峰,可怕的房市崩盤泡沫化,外溢到實體經濟,接著就一路傾瀉,進入失落的 30 年。讓我將時間倒流至 1989 年的日本,在日經指數(類似台股大盤指數)38,957點時(歷史最高),購買一檔追蹤日經指數的股票(基金),其每股價格為 100 元。單筆投入資金十萬元,後續僅用股息再投入,且每年股息皆不幸買在當年價格最高點。各位讀者要知道即便到了 2023 年的今天,日經指數都沒有回到 38,957 點,頂多回調至 32,000 點左右而已,因此可說是對指數化投資而言,算是相當惡劣的假設情況。

在如此差的假設下,只要每年至少有 1% 的殖利率,在 2021 年時就能順利解套,若是換成其他個股,或是涵蓋範圍不廣的 ETF,在經歷如此風暴後,恐怕是永無解套之日,不然就不會那麼多昔日股王如今跌落神壇的例子了。而若是除了單筆投入十萬元之外,每個月還定期定額投入一萬元,並維持每年僅有 1% 殖利率的假設,從 1989 年至 2022 年共投入 418 萬(10+34*12),資產為 968 萬,年化報酬率為 4.5% 左右。

(圖 / 日經指數化投資假說獲利圖)

這便是指數化投資的魅力,即便市場多年後維持平盤,沒有太大的漲幅,一樣能獲得不錯的收益。

 

指數化投資的缺點

 

指數化投資也並非完美無缺,其缺點大概是普遍投資人所面臨的問題

 

無超額報酬

 

指數化投資的報酬與所追蹤指數的漲跌相同,簡單來說就是取得中間值,因此不落後大盤,但也無法打敗大盤。無法像是某些飆股一樣,一漲停就有立竿見影的報酬,數天就取得驚人報酬,指數化投資本身就是以長線為基本,非常考驗投資人的耐心。

 

不符合台人投資的偏好

 

台灣人投資股票最愛領股息,從高股息 ETF 不斷推陳出新,00878 幾年內急速竄紅,即可略見一斑。然而指數化投資追求的是股價增長,其獲利來源主要是股票價差所帶來的資本利得。因此指數化投資往往領取的股息較少,甚至沒有,而沒有股息的發放,容易使人有現金沒有入袋的錯覺,進而無法長抱。

 

指數化投資之台股

 

目前台灣券商對台股提供的指數化投資服務遠遠不足。其實大眾所熟知的 0050、006208,他們所追蹤的台灣 50 指數就有一點指數化投資的意味。然而台灣 50 指數權重僅佔大盤約 71%。即便加入 0051(元大中型 100,追蹤台灣中型 100 指數)也僅佔大盤約 86%,離完全追蹤大盤指數還有一小段距離。此外,台灣ETF的內扣費用都偏高,是美國的數倍以上,像是 0050(台灣 50 指數)的內扣費用為 0.43%,而美國SPY(標普 500 指數)內扣費用 0.0945%,相差 4.5 倍以上,長期下來也是一筆不小的磨耗。但是即使如此,我認為在台股進行指數化投資仍是相當穩健且有效的投資選擇。

 

你的財商多高,取決於你多久選擇指數化投資

 

在網路上曾經流傳過一句話,它說:「你的財商多高,取決於你多久選擇指數化投資。」這番話雖然有點武斷,但還是有幾分道理存在。短線的殺進殺出終究是一場零和遊戲(意指你的獲利來自於另一方的損失),你無法保證自己永遠獲勝。將股票像不動產投資一樣長期持有,才是通往勝利的最大路徑,而要成功挑選可以長期持有的股票是如此困難,不然把眼光放遠至整個市場吧!

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